摘要：根據英國藝術市場聯合會(BAMF)發布的報告，中國的藝術品交易額占全球市場的23%，僅次于美國的34%，高于英國的22%，中國再次給世界一個驚人的提醒，在藝術品收藏領域，中國再次實現“超英趕美”。據用益信托工作室不完全統計，2012年第一季度國內各信托公司總共發行了藝術品信托產品13款，資金總規模達181374萬元，與去年同期相比均有大幅度增長。隨著藝術品鑒定、估值以及保險等配套服務的逐步改善，藏家、畫廊與拍賣行之間的進一步整合，藝術品投資的未來發展前景值得期待。
1、2012年第一季度藝術品投資市場環境分析
根據英國藝術市場聯合會(BAMF)發布的報告，中國的藝術品交易額占全球市場的23%，僅次于美國的34%，高于英國的22%，中國再次給世界一個驚人的提醒，在藝術品收藏領域，中國再次實現“超英趕美”。由于藝術品正如名車、別墅一樣成為高級品位和財富、權勢的象征之一，所以目前富二代、官二代、藝二代人群正被吸引進入藝術品投資領域，而這些年輕群體傾向于通過互聯網等數字媒介接觸藝術品信息，新一代的財富擁有者們出現了更多新穎的思維模式，以798為代表的藝術創作群體，收藏藝術家的選擇有了更多新的藝術價值取向判斷，所以近年來以博索藝術品商城為代表的電子商務平臺受到越來越多收藏者的青睞。可見，中國書畫以強大的勢頭高價挺立于資本市場與中國實業財富陸續進入藝術品市場是分不開的。而且藝術品投資正由主體單一化走向藝術金融產品多樣化，從而大大降低藝術品投資資金門檻，吸引更多平民百姓關注并參與投資藝術品。2007年中國民生銀行發布的《藝術品銀行業務發展研究報告》中提出：“國內高收入階層中有超過20%的人群有收藏習慣，他們大約可將超過其財產1%的部分投入到藝術品收藏。假設全國個人儲蓄總額其中16萬億元中有50%屬于高收入階層，則意味著，至少每年800億元資金在理論上是可以用于藝術品的”。中國藝術品收藏與投資的興盛可見一斑。
從剛剛落槌的2012香港蘇富比藝術品春季拍賣會上我們獲悉，此次拍賣13個專場共上拍藝術品3186件，成交總為2780件，成交率為87.26%，成交額為24.65億港元，超越了拍前19億港元的估價。盡管與2011年同期相比，拍品的上拍總量減少了553件次，但新的拍賣紀錄的產生，還是令市場為之一振。而對于全球藝術品市場，一些市場專家認為，當今市場由于投資性資金的大量流入而呈現出進一步金融化的趨勢，藝術市場與金融投資市場的相關性正在不斷加大。自2000年以來，有關藝術金融化的事實可以從許多藝術投資和理財新方法中看到趨勢走向，除了藝術基金的活躍還有藝術銀行、藝術信托、藝術理財產品甚至藝術品抵押再融資等現象。
近兩年來，與股市、樓市的行情冷淡不同，中國大陸藝術品投資市場異常火爆，并大有持續升溫的態勢。從2012年的春拍中，人們就已經感受到玉石、黃金藏品、郵票等藝術品相關投資領域的火熱行情。另外，2012年是頗受中國人喜愛的“龍年”，諸多與龍年相關的藝術品頗受投資者的青睞，包括龍票、龍年金條、龍概念的翡翠等，這些也都為藝術品投資熱起到加溫的作用。
2、一季度藝術品信托發展情況
2.1 2012年第一季度藝術品信托發行情況
據用益信托工作室不完全統計，2012年第一季度國內各信托公司總共發行了藝術品信托產品13款，比去年同期增加了7款，增長幅度達116.67%；與去年第四季度相比則減少了1款。今年第一季度藝術品信托發行規模為181374萬元，而去年第一季度發行規模為127000萬元，同比增長了42.81%；與去年第四季度發行規模139200萬元相比，環比增長了30.3%。今年一季度總共成立的產品有12款，比去同期增長了500%；與前一季度成立14款產品相比則減少了14.29%。從成立規模上看，今年一季度是92834萬元，比去年一季度的27392萬元增長了238.91%，與去年第四季度的80200萬元相比增長了15.75%。從整體上看，今年第一季度藝術品信托發行與去年同期相比增長明顯，與前一季度相比則有所放緩。可見藝術品信托在整個信托行業發展減緩的情況下仍然保持了一定的發展速度，這種穩中有升的發展態勢中，將來或將走向專業化，涌現一批信托公司專業從事另類投資。
表2-1 2012年第一季度藝術品信托發行情況
2012年第一季度共有5家信托公司參與發行藝術品信托產品，發行數量最多的是中融信托，共發行了7款產品。其他參與發行的信托公司有方正信托、中誠信托、四川信托和中信信托。與去年同期相比參與發行的公司增加了2家，但與去年第四季度相比則減少了一半以上。這可能既是受到元旦、春節放假因素的影響，也是因為整個信托行業發展有所減速。
2012年第一季度藝術品信托產品的平均期限為2.02年，較2011年第一季度的2.37年平均期限下降了0.35年；環比去年第四季度，期限上升了0.1年。2012年第一季度藝術品信托的平均收益率為10.06%，較2011年第一季度的平均收益率9.52%上升了0.54個百分點；環比去年第四季度10.35%，平均收益率下降了0.29個百分點。藝術品信托今年平均期限有所縮短，而平均收益率則有所上升；相對于前一季度期限有所延長，收益率則有一定下降。主要是由于今年貨幣政策逐漸趨于寬松，市場上流動資金有所增加，信托產品收益率整體呈現下降趨勢，藝術品信托收益率也隨之下降。
表2-2 2012年第一季度藝術品信托發行產品
從收益類型上來看，今年第一季度發行的13款藝術品信托產品有11款為固定收益類型，占據絕對優勢，其余2款為分層收益類型，而去年出現過的浮動型和基礎+浮動型收益產品都不見了蹤影。分層收益類型主要指結構化產品中，優先級和次級的收益有所區別，這種收益類型是以往投資類產品傳統的設計。但今年一季度中融信托發行的融美系列藝術品信托全部采用固定收益類型，因此一季度的固定收益產品占據了主導地位。
從期限類型上來看，仍然以單一型為主，只有中融信托發行的融美10號藝術品集合資金信托計劃采用了開放式期限，設置了開放期可供投資者申購贖回信托份額，增加了產品的流動性，也可更好地契合藝術品的投資周期。可見國內藝術品投資仍然以短線投資為主，而國外藝術品投資產品一般存續期限較長，更加注重藝術品的收藏價值。這也是今后藝術品信托發展的一個趨勢，當然還有待國內投資者投資觀念的成熟。